基金小白？小浦老师带你掌握100条基金基础知识u003eu003e——债券有哪些估值方法？零息债券估值法是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券，债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。固定利率债券估值法是一种按照票面金额计算利息，票面上附有作为定期支付利息凭证的期票的债券，投资者不仅可以在债券期满时收回本金，而且可以定期获得固定的利息收入。

零息债券发行时按低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。零息债券的最大特点是避免了投资者所获得利息的再投资风险。零息债券是不派息的债券，投资者购买时可获折扣（即以低于面值的价格购买），在到期时收取面值。由于这些特性，零息债券对利率的改变特别敏感。一般而言，债券价格与利率变动呈反比关系。

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：零息债券英语为：zerocouponbond；capitalappreciationbond；zero；zerocoupongovernmentbond。亦作：零债券。债券的一个品种，为典型的贴息债券。以大幅度折扣发行，整个债券期内发行人不支付债息，到期时以面值向持有人兑付。理论上讲，零息债券每半年计息一次，累计为本金并产生复利，于到期时一次支付。

零息债卷是指以贴现形式发行，不附息票，在到期日时按面值一次性支付本利的债卷，零息债卷在税收上具有一定的优势，根据现在国家法律规定，这种债卷是可以避免利息的所得税的，而且由于这种债卷的收益率也有先定性，对很多的投资者来说，这都是一个非常有吸引力的地方。零息票债卷属于折让证劵，在整个借款的期限内不支付任何利息，并按到期日赎回的面值的折让价买入。

具体的债券收益率计算公式如下所示：债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格，债券收益率的计算公式根据具体情况的不同有所差异。对处于最后付息周期的附息债券(包括固定利率债券和浮动利率债券)、贴现债券和剩余流通期限在一年以内(含一年)的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。