浮动汇率制度下汇率理论的新发展主要体现在现代经济学的最新发展对汇率决定理论 research的应用，如将预期、不完全信息、博弈论、有效市场理论、GARCH模型、行为金融学和微观市场结构理论引入汇率决定理论 research。但是，现有的汇率决定理论是相辅相成的，它们共同构成了一个丰富多彩的汇率决定理论系统，哪种理论更有说服力解释汇率决定。

Now 汇率决定理论货币分析的发展基础是什么？它是在过去易货的货币理论分析方法的基础上发展起来的。现在汇率决定理论，货币分析方法的依据是什么？本汇率决定理论中的货币分析方法与理论基础有关。实际上，现行汇率中的货币分析方法是国家间长期交流与合作的产物。货币六分析法是在货币利率的基础上发展起来的。

汇率决定理论资本市场理论与利率平价理论的主要区别如下:汇率决定理论资本市场理论与利率平价理论的主要区别是:资本市场理论认为汇率变动是由资本流动引起的，而利率平价理论认为汇率变动是由不同国家的利率差异引起的。资本市场理论和利率平价理论是两种不同的解释方式汇率决定理论。前者强调资本流动对汇率的影响，后者强调利率差对汇率的影响。

了解这些差异有助于理解汇率形成的复杂性，为制定相关政策提供参考。1.资本市场理论:资本市场理论是一种宏观经济理论，认为资本流动是决定汇率变动的最重要因素。根据这一理论，如果一个国家的利率较高，那么该国将吸引更多的外资流入，导致其货币升值；另一方面，如果一个国家的利率低，就会面临资本外流，导致本国货币贬值。资本市场理论强调市场力量在决定汇率中的作用，即供求关系决定资本流动和汇率变化。

金融、经济人民币升值、人民币汇率近日，随着人民币汇率突破7.6关口，人民币汇率问题再次引起人们的关注。对于股市参与者来说，由于人民币汇率升值直接关系到股价走势，所以问题就更加重要了。基于以上原因，潘达认为，普通人如果能够掌握一些汇率的基本知识，将有望对独立判断市场走势，避免被市场谣言和流言所困扰起到一定的辅助作用。

1.购买力平价理论(简称PPP)购买力平价理论规定，汇率由同一组商品的相对价格决定。通货膨胀率的变化应该被相同数量但方向相反的汇率变化所抵消。经济学人推出的巨无霸指数就是一个经典案例。如果麦当劳的巨无霸汉堡在美国卖2.00美元，在英国卖1.00英镑，那么根据购买力平价理论，汇率就是1英镑兑2美元。

“放大效应理论”将浮动汇率制度下汇率波动的发现视为放大效应，是对汇率决定的弹性价格货币分析方法的解释。根据这一理论，汇率是两国货币的相对价格，因此汇率由货币存量的需求和供给决定。因为货币需求是实际收入、物价水平和名义利率水平的函数，所以当货币市场均衡时，汇率是由收入水平、物价水平和利率水平决定的。在理性预期条件下，当前汇率是未来货币供应量、收入水平、利率水平、物价水平等基本经济因素的所有“贴现值”的总和。

“超调效应理论”超调一般是指对于给定的扰动，变量的短期响应超过其长期响应，然后会发生相反的调节过程。超调的机理是单调性变化引起的振荡效应，而产生这种现象的根本原因是股票的连续变化需要流量的暂时变化。超调是资产价格的一个普遍特征，但它已经引起了外汇市场对超调的关注。

美国货币主义学派提出，其特点是强调货币市场在汇率决定中的作用，认为汇率是两个国家货币的相对价格，而不是其产品的相对价格。汇率是由货币市场上的货币存量决定的。当货币存量的供给和需求达到均衡时，汇率也会达到均衡。按照这个理论，汇率应该是浮动的而不是固定的，因为固定的汇率会使货币总量无法控制，可以自动影响国际收支，进而影响汇率。

汇率决定理论 Many，主要理论有国际借贷理论、购买力平价理论、利率平价理论、国际收支理论、资产市场理论。他们从货币因素、宏观基本面因素、实际市场因素、存量因素、流量因素等不同角度研究了汇率的决定和变动。所有这些理论都有优点，但也有缺点。一个理论只能阐述汇率决定的一个方面。同一理论在不同时期的解释力是不一样的。

但是，现有的汇率决定理论是相辅相成的，它们共同构成了一个丰富多彩的汇率决定理论系统。固定汇率制度下汇率理论的新发展主要体现在将汇率调整纳入政策优化分析框架。浮动汇率制度下汇率理论的新发展主要体现在现代经济学的最新发展对汇率决定理论 research的应用，如将预期、不完全信息、博弈论、有效市场理论、GARCH模型、行为金融学和微观市场结构理论引入汇率决定理论 research。

(1)二战后的不变价格在货币模型中，蒙代尔和弗莱明将国际贸易和资本流动引入经典的ISLM模型，提出了静态的蒙代尔弗莱明模型。该模型是基于商品价格刚性假设的汇率决定模型，具有一定的意义。但不变价格的假设明显与现实不符，使得该模型的实际应用价值受到限制。(2)20世纪70年代货币模型中的弹性价格，

资本市场高度发达，充分流动，于是购买力平价成立，利率平价也成立，然后利用典型的货币主义分析方法，得到商品价格完全弹性条件下两国的汇率决定模型。该模型突出了货币因素在汇率决定和变动中的作用。但是，该模型关于商品价格完全弹性的假设也是不现实的，因此该模型在很多场合无法通过检验。(三)粘性价格货币模型1976年，多恩布什提出了粘性价格货币模型。

classic汇率决定理论(一)硬币平价在金币的流通过程中，由于两枚金币都是金铸成制造的，所以两枚金币的汇率是由两枚金币的含金量决定的，这一比值被称为硬币平价或黄金平价。同时外汇的供求会使汇率波动远离铸币平价，金币的结算和运输也会产生一定的费用，因此黄金交割点也会制约汇率的波动范围。因为，如果汇率波动太大，超过了运输和铸造贵金属可能节省的成本，那么就不会再买外汇了。

(2)金本位时期流行国际借贷理论(国际收支平衡理论)，又称国际收支平衡理论。认为汇率的变化是由外汇供求的变化引起的，外汇供求状况取决于国际商品进出口和资本流动引起的债权债务关系。在国际债权债务关系中，影响该时期外汇供求的主要是一定时期内需要及时偿付的当期债权债务。当一国的流动债权(应收外汇)超过流动负债(应付外汇)时，外汇供大于求，于是外汇汇率下降；当一国的流动负债(应付外汇)超过其流动债权(应收外汇)时，外汇需求超过供给，外汇汇率上升。

根据这一理论，两种货币之间的汇率由两种货币的购买力比率决定(绝对购买力平价理论)，汇率的变化也取决于两种货币购买力的变化(相对购买力平价理论)。假设A国的物价水平为PA，B国的物价水平为Pb，e为A国货币的汇率(直接报价)，则基于绝对购买力平价理论:ePA/PB。假设在t0期间，A国的价格水平是PA0，B，B国的价格水平是PB0，

t1期间，A国物价水平为PA1，B国物价水平为PB1，A国货币汇率为e1。PA是基于t0期的t1期A国物价指数，PB是基于t0期的t1期B国物价指数，根据相对购买力平价理论，相对购买力平价是指汇率波动由两国的通货膨胀率决定。汇率平价认为，两国即期汇率和远期汇率的关系与两国的利率密切相关。